• 11月官方制造业PMI逊预期降至48,为七个月低点。
• 11月官方非制造业PMI进一步下探至46.7,创七个月新低。
• 疫情加剧冲击经济,大中小企业均承压运行。
中国国内疫情恶化令产需两端继续放缓,中国11月官方制造业和非制造业PMI均进一步下探,并创七个月新低,经济复苏之路仍面临坎坷。分析人士普遍预计四季度经济增速仍偏低,基本面的弱势表现料倒逼政策支持力度再扩大。
他们指出,年末各项宏观支持政策将继续加码,以扭转经济下行态势。在正式重新开放之前,仍将面临新增病例高增冲击经济的压力,投资与金融对实体经济的支持力度需保持且持续。
“迈向重新开放的道路中会出现一些压力,短时间内会对消费和生产的冲击,对四季度和明年一季度的GDP都会有压力。”瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆称。
她并预计,明年中国一季度经济将探底,从二季度起略有复苏,并于下半年实现微型的反弹。
保银资本管理公司总裁兼首席经济学家张智威也认为,中国经济活动在12月和明年第一季度可能会进一步减弱。
张智威并称,重新开放的过程已经开始,这将有助于中国经济在明年下半年反弹。但在重新开放的早期阶段,更多城市面临着不断增加的新冠病例并不得不实施限制措施,以“压平曲线”,经济代价是不可避免的。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周三联合公布,宏观经济先行指标--11月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至48,创七个月低点,逊于路透调查预估中值49;非制造业商务活动指数环比下降2个百分点至46.7,亦为七个月新低。
数据显示,当月制造业订单指数为46.4,比上月下降1.7个点,其中新出口订单指数为46.7,比上月下降0.9个点,表明制造业生产和国内外市场需求均有所回落。
“11月PMI指数较大幅度在荣枯线下回落,表明经济恢复态势进一步放缓,回升动力明显不足。”中国物流信息中心特约分析师张立群称。
他并提出,要高度重视疫情散发多发对经济恢复和政策落实的外在冲击,加快科学精准防控步伐,尽快减小疫情对经济恢复的冲击;进一步加大政府投资带动作用,稳定房地产投资滑坡态势,尽快解除需求收缩对经济恢复的制约。
上周召开的中国国务院常务会议指出,当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点。要加大金融支持实体经济力度,引导银行对普惠小微存量贷款适度让利,继续做好交通物流金融服务,加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。
大中小企业均承压,小企业更难
从分项指数来看,构成制造业PMI的五个分类指数均低于临界点;从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为49.1、48.1和45.6,比上月下降1.0、0.8和2.6个点,均低于临界点。
张立群指出,11月需求类指数继续回落,且均处荣枯线之下;反映需求不足的企业占比提高到55%,表明需求收缩已成为制约经济恢复最突出的问题。采购量指数、生产经营活动预期指数继续较快回落,且均处荣枯线以下,表明企业信心明显转弱。
国金证券宏观赵伟团队进一步强调,小型企业回落更明显。从具体分项来看,小型企业生产、新订单、新出口订单和经营活动预期回落幅度均大于大中型企业,更容易受到出口和疫情反复等的影响。
“部分调查企业反映受物流运输不畅和上下游企业生产活动受限等因素影响,供应商交货时间滞后和客户订单减少等情况有所增加。”中国国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读中称。
不过他也提到,仍有部分制造业行业保持扩张,其中农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、电气机械器材等行业PMI和生产经营活动预期指数继续位于景气区间,市场需求保持增长,企业对行业发展较为乐观。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,11月供需两端有所放缓,主要是受多点散发疫情干扰了正常生产生活秩序,对内需构成抑制,同时,从国内制造业新订单及近期海外主要经济体PMI指数看,海外需求趋缓迹象。
疫情对经济的冲击正在加剧,中国国家卫健委新闻发言人米锋日前表示,防疫措施“一直在研究、不断在调整”,要最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。
中国工信部近日发布关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知称,着重解决当前工业经济运行中存在的突出困难和问题,力争取得最好结果,并用好产业结构调整有利时机,巩固工业经济回升向好趋势。
疫情冲击服务业低迷
在疫情波及面逐步扩大的影响下,以服务业为首的非制造业持续低迷走势,下行压力进一步加大。尽管建筑业继续位于较高景气区间,但被住宿、餐饮及文体娱乐等接触型服务业的弱势运行所抵消。
中国物流信息中心的武威指出,18个服务业细分行业中,17个行业新订单指数低于50。企业调查显示,反映市场需求不足的服务业企业比重为54.4%,创出自2013年有此项调查以来的历史新高。
“在疫情的影响下,接触型服务业的持续走弱使得服务业呈现持续探底趋势,导致非制造业短期面临下行压力。”武威称。
在仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟看来,建筑业和部分服务业行业景气水平保持高位或快速回升,说明建筑业增势良好、预期稳定,反映出抓项目、稳投资的发展势头足。
中国国家统计局数据显示,在调查的21个服务业行业中,有15个位于收缩区间,其中道路运输、航空运输、住宿、餐饮、文化体育娱乐等接触性聚集性行业商务活动指数低于38,行业业务总量明显回落。
建筑业商务活动指数为55.4,连续六个月位于较高景气区间,建筑业总体保持较快增长。其中,土木工程建筑业商务活动指数为62.3,高于上月1.5个点,企业施工进度有所加快。
文章来源:路透