【要闻速览】
1、美联储会议纪要:官员担心通胀下降速度放缓,释放减慢缩表信号
2、拜登:降息启动的会至少推迟一个月
3、美国上半财年预算赤字超1万亿美元,利息成本大增36%
4、蒂米劳斯:经济意外对美联储来说似曾相识,但又恰好相反
5、加拿大央行维持利率不变,6月有望降息
6、美国CPI大幅打压市场降息预期
【要闻详情】
美联储会议纪要:官员担心通胀下降速度放缓,释放减慢缩表信号
美东时间周三下午2点,美联储公布的3月会议纪要显示,与会者注意到有指标显示经济势头强劲,但近几个月的通胀读数令人失望。
与会者观察到,尽管最近两个月的核心和总体通胀读数比预期的要坚挺。一些与会者指出,近期通胀率的上升具有相对广泛的基础,因此不应将其仅仅视为统计上的反常现象。然而,一些与会者指出,残余的季节性因素可能影响了年初的通胀读数。
在讨论政策展望时,与会者认为,政策利率可能已达到本紧缩周期的顶峰,几乎所有委员都认为,如果经济总体上按照他们的预期发展,今年某个时候将政策转向较少限制性的立场是合适的。他们支持这一观点的理由是,通胀下降过程正在继续,尽管这一过程预计将会有些不平坦。
随着资产负债表的不断缩减,放慢减持速度将使委员会有更多的时间来评估市场状况。这将使银行以及更广泛的短期资金市场有更多的时间来适应较低的储备水平,从而降低货币市场遭受不必要压力的可能性,这可能需要提前结束减持。放慢减持步伐的决定并不意味着资产负债表最终的缩减幅度会小于原来的缩减幅度。
拜登:降息启动的会至少推迟一个月
尽管最新报告显示通胀居高不下,但美国总统拜登在讲话中表示,他仍然预计美联储将会在年底前降息。周三的报告可能会将降息启动的时间至少推迟一个月,但不确定美联储最终将如何行动。
美国核心CPI连续三个月超预期的局面对拜登的连任前景构成新打击,加剧了选民会因高物价而惩罚拜登担忧。按照传统,白宫通常不会对美联储的决定发表评论,总统此前也承诺尊重央行的独立性。但拜登上个月表示预计美联储会降息。
美国上半财年预算赤字超1万亿美元,利息成本大增36%
在截至3月份的6个月里,美国预算赤字扩大,偿债成本上升仍然是造成赤字的一个关键因素。2024财年上半年的预算赤字达到1.07万亿美元,经调整后,这一缺口比去年同期扩大了4%。而3月份的赤字为2360亿美元,小于去年同期。
美国未偿债务的利息负担仍是赤字不断扩大的最大原因。本财年上半年的利息成本为5220亿美元,较2023年增长36%。美联储激进的加息令债务成本上升,增加了美国预算的负担。截至3月底,未偿美国有息政府债务的加权平均利率为3.22%,为2010年4月以来的最高水平,较上年同期上升了约65个基点。
蒂米劳斯:经济意外对美联储来说似曾相识,但又恰好相反
“美联储传声筒”蒂米劳斯在周三的文章中表示,美国第一季度的经济数据颇有点2010年代中期的味道,但情况是恰好相反的。在2015年和2016年,美联储官员预计将把利率从极低的水平上调。原本预计每年加息四次,之后又下调了预期,因为全球经济遭遇了各种疲软。最终美联储在2015年和2016年各加息一次。
2024年迄今的经济表现是9年前的镜像。投资者和美联储官员年初普遍预计将从今年上半年开始多次降息,因他们预计高利率将显著减缓经济活动。但到目前为止,美国经济一直“打脸”这些预期。因此,市场预计今年的降息幅度会更小,开始降息的时间也会更晚。这也助长了即使美联储降低利率,利率最终也会在更高的水平上稳定下来的预期。
加拿大央行维持利率不变,6月有望降息
加拿大央行在周三的会议上宣布,将基准利率保持在5%的水平不变。该行行长麦克勒姆表达了一种乐观的态度,暗示在接下来的6月份利率决策会议上,加央行可能会采取降息措施。
麦克勒姆指出,自1月份以来收集到的经济数据增强了加央行对经济的信心,即便经济增长有所加速,通胀率也有望继续放缓。麦克勒姆对于6月可能降息的预期进行了明确的表达,条件是如果可以证明通胀率持续下降,加央行将会宣布降息。
从通胀情况来看,加拿大2月份的通胀率已经放缓至2.8%,其他衡量潜在价格压力的指标也显示出缓和迹象。加央行同时下调了对今年通胀率的预期,预计到年底,通胀率将从年初的3%降至2.5%,并在2025年底回落至2%的目标水平。
在经济增长方面,加拿大央行预计今年下半年加拿大的国内生产总值(GDP)增长将会加快,今年的经济增长预计为1.5%,明年为2.2%,2026年为1.9%。
美国CPI大幅打压市场降息预期
最新公布的美国3月CPI同比上涨3.5%,为9月以来最大涨幅;环比上涨0.4%。核心CPI同比上涨3.8%,与前值持平;环比增长0.4%。
其中能源价格继2月大幅增长后再次环比攀升1.1%,其中汽油价格上涨1.7%。占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.4%,涨幅较前一个月持平。食品价格也环比增长0.1%。
这是美国通胀连续第三次超出预期,削弱了通胀是因潜在的季节性因素而反弹的说法。数据公布后,降息预期遭到大幅打压,美元指数飙升。这次数据显示出美国通胀的下行趋势至少阶段性全面停滞——无论是整体还是核心,同比还是环比。6月不降息基本大局已定。
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